Derivados de taxa de juro de estratégias de negociação

июня 05, 2018

Derivados de taxa de juro de estratégias de negociação

Derivativo de taxa de juros.

O que é um derivativo de taxa de juros?

Um derivativo de taxa de juros é um instrumento financeiro com um valor que aumenta e diminui com base nos movimentos das taxas de juros. Os derivativos de taxa de juros são frequentemente utilizados como hedge por investidores institucionais, bancos, empresas e indivíduos para se protegerem contra mudanças nas taxas de juros de mercado, mas também podem ser usados para aumentar ou refinar o perfil de risco do titular.

Preço Flutuante.

Taxa de juros.

Curva de Troca.

QUEBRANDO "Derivativo de Taxa de Juros"

Derivados de taxa de juros podem variar do simples ao altamente complexo; eles podem ser usados para reduzir ou aumentar a exposição à taxa de juros. Entre os tipos mais comuns de derivativos de taxa de juros estão os swaps, caps e floors de taxa de juros.

Taxa de juros.

Um swap de taxa de juros simples é o tipo mais básico e comum de derivativo de taxa de juros. Há duas partes em um swap: a parte 1 recebe um fluxo de pagamentos de juros com base em uma taxa de juros flutuante e paga uma série de pagamentos de juros com base em uma taxa fixa. A parte dois recebe um fluxo de pagamentos com taxa de juros fixa e paga uma série de pagamentos com taxas flutuantes. Ambos os fluxos de pagamento são baseados no mesmo capital nocional e os pagamentos de juros são compensados. Através desta troca de fluxos de caixa, as duas partes pretendem reduzir a incerteza e a ameaça de perda de mudanças nas taxas de juros de mercado.

Um swap também pode ser usado para aumentar o perfil de risco de um indivíduo ou instituição, se ele optar por receber a taxa fixa e pagar flutuante. Essa estratégia é mais comum em empresas com classificação de crédito que lhes permite emitir títulos a uma taxa fixa baixa, mas preferem trocar para uma taxa flutuante para aproveitar os movimentos do mercado.

Tampas e soalhos.

Uma empresa com um empréstimo a taxa flutuante que não deseja trocar para uma taxa fixa, mas que deseja alguma proteção, pode comprar um teto de taxa de juros. O limite é definido na taxa máxima que o mutuário deseja pagar; se o mercado se movimentar acima desse nível, o proprietário do teto receberá pagamentos periódicos com base na diferença entre o teto e a taxa de mercado. O prêmio, que é o custo do teto, é baseado em quão alto o nível de proteção está acima do mercado atual, a curva de futuros de taxa de juros e o vencimento do limite; períodos mais longos custam mais, pois há uma chance maior de que esteja no dinheiro.

Uma empresa que recebe um fluxo de pagamentos com taxas flutuantes pode comprar um piso para se proteger contra taxas decrescentes. Como um limite, o preço depende do nível de proteção e maturidade. Vender, em vez de comprar a tampa ou o piso, aumenta o risco de taxa.

Outros instrumentos

Derivados de taxa de juros menos comuns incluem eurostrips, que são uma faixa de futuros no mercado de depósitos de eurodisco; swaptions, que dão ao detentor o direito, mas não a obrigação de entrar em um swap, se um determinado nível de taxa for atingido; e opções de compra de taxa de juros, que dão ao portador o direito de receber um fluxo de pagamentos com base em uma taxa flutuante e depois fazer pagamentos com base em uma taxa fixa.

Derivados 101.

O investimento tornou-se muito mais complicado ao longo das últimas décadas, à medida que vários tipos de instrumentos derivados são criados. Mas se você pensar sobre isso, o uso de derivados já existe há muito tempo, particularmente na indústria agrícola. Uma parte concorda em vender um bem e outra parte concorda em comprá-lo a um preço específico em uma data específica. Antes deste acordo ocorrer em um mercado organizado, a troca de bens e serviços foi realizada através de um aperto de mão.

O tipo de investimento que permite aos indivíduos comprar ou vender a opção em um título é chamado de derivativo. Derivativos são tipos de investimentos em que o investidor não possui o ativo subjacente, mas faz uma aposta na direção do movimento de preço do ativo subjacente por meio de um acordo com outra parte. Existem muitos tipos diferentes de instrumentos derivativos, incluindo opções, swaps, contratos futuros e contratos futuros. Derivados têm vários usos, assim como vários riscos associados a eles, mas são geralmente considerados uma forma alternativa de participar do mercado.

Derivativos são difíceis de entender, em parte porque eles têm uma linguagem indevida. Por exemplo, muitos instrumentos têm uma contraparte, que é responsável pelo outro lado do negócio. Cada derivativo tem um ativo subjacente para o qual está baseando seu preço, risco e estrutura básica de prazo. O risco percebido do ativo subjacente influencia o risco percebido do derivado.

O preço também é uma variável bastante complicada. O preço do derivativo pode apresentar um preço de exercício, que é o preço pelo qual ele pode ser exercido. Ao se referir a derivativos de renda fixa, também pode haver um preço de compra que é o preço pelo qual um emissor pode converter um título. Finalmente, há diferentes posições que um investidor pode adotar: uma posição comprada significa que você é o comprador e uma posição vendida significa que você é o vendedor.

Como os derivados podem se encaixar em um portfólio.

Os investidores geralmente usam derivativos por três motivos: para proteger uma posição, aumentar a alavancagem ou especular sobre o movimento de um ativo. A cobertura de uma posição geralmente é feita para proteger ou garantir o risco de um ativo. Por exemplo, se você possui ações de uma ação e quer se proteger contra a possibilidade de que o preço da ação caia, então você pode comprar uma opção de venda. Nesse caso, se o preço da ação subir você ganha porque você possui as ações e se o preço da ação cair, você ganha porque possui a opção de venda. A perda potencial de manter o título é protegida com a posição de opções.

Alavancagem pode ser bastante aprimorada usando derivativos. Derivativos, especificamente opções são mais valiosas em mercados voláteis. Quando o preço do ativo subjacente se move significativamente em uma direção favorável, o movimento da opção é ampliado. Muitos investidores observam o VIX (índice de volatilidade do Exchange Board Options Exchange), que mede a volatilidade das opções do S & amp; P 500 Index. A alta volatilidade aumenta o valor das opções de compra e venda.

Especular é uma técnica quando os investidores apostam no preço futuro do ativo. Como as opções oferecem aos investidores a capacidade de alavancar suas posições, grandes jogadas especulativas podem ser executadas a um baixo custo.

Derivativos podem ser comprados ou vendidos de duas maneiras. Alguns são negociados no balcão (OTC), enquanto outros são negociados em uma troca. Os derivativos de balcão são contratos feitos entre partes, como contratos de swap. Este mercado é o maior dos dois mercados e não é regulamentado. Derivativos negociados em uma bolsa são contratos padronizados. A maior diferença entre os dois mercados é que, com contratos OTC, há risco de contraparte, pois os contratos são feitos de forma privada entre as partes e não são regulamentados, enquanto os derivativos de câmbio não estão sujeitos a esse risco, devido à intermediação da câmara.

Existem três tipos básicos de contratos - opções, swaps e contratos futuros / futuros - com variações de cada um. Opções são contratos que dão o direito mas não a obrigação de comprar ou vender um ativo. Os investidores normalmente usarão contratos de opção quando não quiserem arriscar assumir uma posição no ativo, mas querem aumentar sua exposição no caso de um grande movimento no preço do ativo subjacente. Há muitos comércios de opções diferentes que um investidor pode empregar, mas os mais comuns são:

Long Call - Se você acredita que o preço de uma ação irá aumentar, você comprará o direito (comprado) de comprar (call) o estoque. Como o titular da chamada longa, o pagamento é positivo se o preço da ação exceder o preço de exercício em mais do que o prêmio pago pela chamada. Long Put - Se você acredita que o preço de uma ação irá diminuir, você comprará o direito (longo) de vender (colocar) o estoque. Como o detentor de longo prazo, o pagamento é positivo se o preço das ações estiver abaixo do preço de exercício em mais do que o prêmio pago pela opção de venda. Short Call - Se você acredita que o preço de uma ação irá diminuir, você irá vender ou fazer uma chamada. Se você vender uma chamada, o comprador da chamada (a longa chamada) tem o controle sobre se a opção será ou não exercida. Você desiste do controle como short ou vendedor. Como o autor da chamada, o pagamento é igual ao prêmio recebido pelo comprador da chamada se o preço da ação cair, mas se a ação subir mais do que o preço de exercício mais o prêmio, o escritor perderá dinheiro. Short Put - Se você acredita que o preço da ação vai aumentar, você vai vender ou escrever uma put. Como o escritor da put, a recompensa é igual ao prêmio recebido pelo comprador da put se o preço da ação subir, mas se o preço da ação cair abaixo do preço de exercício menos o prêmio, então o escritor perderá dinheiro.

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Os swaps são derivados onde as contrapartes trocam fluxos de caixa ou outras variáveis associadas a diferentes investimentos. Muitas vezes, um swap ocorrerá porque uma das partes tem uma vantagem comparativa em uma área, como tomar fundos emprestados sob taxas de juros variáveis, enquanto outra parte pode tomar emprestado mais livremente como taxa fixa. Um swap "plain vanilla" é um termo usado para a variação mais simples de um swap. Existem muitos tipos diferentes de swaps, mas três comuns são:

Swaps de Taxa de Juros - As partes trocam uma taxa fixa por um empréstimo com taxa flutuante. Se uma parte tiver um empréstimo a taxa fixa, mas tiver passivos que sejam flutuantes, essa parte poderá entrar em um swap com outra parte e trocar a taxa fixa por uma taxa flutuante para igualar as obrigações. Os swaps de taxas de juros também podem ser inseridos por meio de estratégias de opções. Uma troca dá ao proprietário o direito, mas não a obrigação (como uma opção) de entrar no swap. Swaps de Moeda - Uma parte troca pagamentos de empréstimos e principal em uma moeda para pagamentos e principal em outra moeda. Swaps de commodities - Esse tipo de contrato tem pagamentos com base no preço da commodity subjacente. Semelhante a um contrato de futuros, um produtor pode garantir o preço que a mercadoria será vendida e um consumidor pode fixar o preço que será pago.

Contratos futuros e futuros são contratos entre as partes para comprar ou vender um ativo no futuro por um preço especificado. Esses contratos geralmente são escritos em referência ao preço spot ou atual. A diferença entre o preço à vista no momento da entrega e o preço futuro ou futuro é o lucro ou perda do comprador. Esses contratos são normalmente usados para proteger riscos e especular sobre preços futuros. Contratos futuros e futuros diferem de algumas maneiras. Os futuros são contratos padronizados que negociam em trocas, enquanto que os forwards são não-padrão e negociam OTC.

A proliferação de estratégias e investimentos disponíveis complicou o investimento. Os investidores que estão procurando proteger ou assumir riscos em uma carteira podem empregar uma estratégia de serem ativos subjacentes longos ou curtos enquanto usam derivativos para proteger, especular ou aumentar a alavancagem. Há uma cesta crescente de derivativos para escolher, mas a chave para fazer um investimento sólido é entender completamente os riscos - contraparte, ativo subjacente, preço e vencimento - associados à derivada. O uso de um derivativo só faz sentido se o investidor estiver totalmente ciente dos riscos e entender o impacto do investimento dentro de uma estratégia de portfólio.

Informações sobre produtos de taxas de juros.

Os produtos da Taxa de Juros do CME Group abrangem toda a curva de juros expressa em dólares americanos incluindo futuros e opções nos benchmarks de Taxa de Juros mais seguidos: Eurodólares, Títulos do Tesouro dos EUA, Fundos Federais de 30 dias e Swaps de Taxa de Juros.

Oferecemos aos clientes em todo o mundo meios seguros e eficientes para gerenciar o risco da taxa de juros.

Todos os dados de mercado contidos no site do CME Group devem ser considerados apenas como referência e não devem ser usados como validação contra, nem como complemento, para feeds de dados de mercado em tempo real.

6 Estratégias para lidar com o aumento das taxas de juros.

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De um pico no início dos anos 80 até os últimos anos, tanto as taxas de juros de curto prazo quanto as de longo prazo caíram vertiginosamente. De fato, as taxas de curto prazo caíram para um nível bem abaixo de 1%. Mas, assim como os mercados financeiros flutuam com o tempo, também as taxas de juros. Por isso, não deve ser surpresa que, mais uma vez, as taxas de juros estejam aumentando.

Por que as taxas de juros se movem.

Juros são o valor pago por um devedor a um credor - acima e além do pagamento do valor principal de um empréstimo ou fiança - para compensar o credor por emprestar o dinheiro ao devedor em primeiro lugar. Em essência, o interesse é "o custo do dinheiro".

É claro que os títulos individuais (como os títulos) podem ter taxas de juros variáveis devido a fatores mais específicos desses títulos específicos, como a capacidade de crédito daquele emissor em particular. Mas, neste artigo, veremos as taxas de juros por meio de um escopo mais amplo.

A inflação é um fator que pode influenciar a tendência das taxas de juros. Uma taxa de inflação em alta acentuada (ou em declínio) é tipicamente acompanhada por taxas de juros em alta (ou em declínio). Além disso, se a liquidez no sistema financeiro for abundante, as taxas de juros tendem a diminuir e / ou permanecer baixas. Quando a liquidez no sistema financeiro é reduzida, as taxas de juros tendem a subir e / ou permanecer altas.

Em muitos países, essa luidez é fortemente influenciada pelas ações do Banco Central. Nos EUA, esse órgão é o Federal Reserve, ou como é comumente referido, o Fed. O Fed pode aumentar ou diminuir a quantidade de liquidez no sistema financeiro dos EUA aumentando ou diminuindo a taxa dos fundos federais.

A taxa de fundos federais é a taxa de juros na qual as instituições emprestam dinheiro umas para as outras em empréstimos de prazo extremamente curto. Uma maneira pela qual o Fed pode influenciar o nível da taxa dos fed funds é via "transações de mercado aberto". Isso envolve a compra ou venda pelo Fed de grandes quantidades de títulos de dívida norte-americanos anteriormente emitidos, o que aumenta ou diminui a liquidez no sistema financeiro.

Desde a crise financeira de 2008, o Fed, em geral, tem sido muito "complacente" - eles sempre forneceram uma grande dose de liquidez ao mercado financeiro, o que, por sua vez, ajudou a reduzir significativamente as taxas de juros ea permanecer baixo. No entanto, dada a natureza cíclica dos mercados financeiros, essas baixas taxas de juros estão começando a subir.

A "curva de juros" mede o nível das taxas de juros em todo o espectro de vencimento. Normalmente - embora nem sempre - as taxas de juros de curto prazo serão menores do que as taxas de juros de médio prazo e as taxas de juros de curto prazo serão inferiores às taxas de juros de longo prazo. Essa situação é chamada de curva de juros "normal".

Com uma curva de rendimento normal, os compradores de títulos exigem uma taxa de juros mais alta para emprestar dinheiro por 30 anos do que para emprestar dinheiro por 30 dias, uma vez que estarão bloqueando seu dinheiro por um período mais longo. É importante notar, no entanto, que às vezes, fatores econômicos anormais podem fazer com que a curva de rendimento "inverta" - isto é, as taxas de curto prazo subam acima das taxas de longo prazo - ou seja "plana" em todo o espectro de maturidade.

Quando o Fed decide mudar de rumo empurrando a taxa dos fundos federais para cima, é possível que as taxas de juros em geral subam, e / ou que a curva de juros possa se estabilizar.

O que acontece quando as taxas de juros aumentam.

Em suma, quando as taxas aumentam, o custo dos empréstimos sobe. Aqueles que desejam pedir dinheiro emprestado - pessoas, corporações, órgãos governamentais - têm que pagar mais juros para poder fazê-lo. Isso nem tudo é bom ou ruim.

A boa notícia é que novos compradores de títulos ganharão uma taxa de juros maior. A má notícia é que, à medida que as taxas aumentam, os credores existentes normalmente vêem o valor de seu investimento inicial declinando à medida que os preços atuais dos títulos caem a fim de torná-los mais atraentes aos compradores, dada a maior taxa de juros atualmente disponível. através de um vínculo recém-emitido no mercado.

Historicamente, as taxas de juros crescentes têm freqüentemente - embora nem sempre - sido uma influência negativa nos preços das ações. Isto é principalmente devido ao aumento do custo de capital que as empresas devem suportar quando as taxas sobem e o potencial efeito negativo nos lucros das empresas. Assim, enquanto o aumento das taxas de juros é um risco para os detentores de títulos, eles também podem aumentar os riscos para os investidores em ações.

Quando se proteger contra o aumento das taxas de juros.

O momento em que um aumento nas taxas pode começar é muitas vezes um tema quente de conversação. Deve-se notar também que as taxas de juros de curto prazo, médio prazo e longo prazo podem não subir ou cair no mesmo ritmo que as demais. Em qualquer caso, identificar antecipadamente quando as taxas de juros irão reverter sua tendência de baixa de vários anos e começar a subir de maneira significativa é difícil, na melhor das hipóteses. As perguntas que muitos investidores fazem são: "Quando as taxas começarão a subir?" e "Quanto mais alto eles irão?"

Uma maneira diferente, talvez mais útil, de considerar as taxas de juros é perguntar: "O que posso fazer para proteger meu portfólio e possivelmente lucrar quando as taxas sobem?" Felizmente, existem muitas opções disponíveis para os investidores. A chave está na compreensão dos prós e contras relativos de cada alternativa. Então, vamos dar uma olhada em seis ferramentas diferentes que um investidor pode considerar.

Formas de se proteger contra o aumento das taxas de juros.

Para um investidor preocupado com as implicações potenciais de taxas de juros mais altas em sua carteira atual, pode ser útil considerar primeiro seus próprios objetivos.

Reduzir o impacto que as taxas crescentes podem ter em seu portfólio? Eliminar o impacto que as taxas crescentes podem ter em seu portfólio? Lucro de um aumento nas taxas de juros?

Dependendo dos objetivos individuais, um investidor pode escolher uma ou mais das seguintes alternativas.

Alternativa # 1: Venda algumas participações de títulos e arrecade dinheiro.

A ação mais simples - e mais drástica - que um investidor pode tomar é vender algumas das suas atuais participações em títulos e deixar o produto em uma conta em dinheiro remunerada ou fundo do mercado monetário que pode se beneficiar de um aumento nas taxas de juros.

Prós: Pode reduzir significativamente o risco se as taxas de juros aumentarem significativamente. À medida que as taxas sobem, a taxa de juros ganhos em dinheiro e / ou instrumentos do mercado monetário aumenta.

Contras: Principalmente um movimento defensivo. Poucos potenciais positivos, como o mercado monetário e outras taxas de curto prazo, são atualmente muito baixos. Se o Fed mantiver as taxas de juros, os retornos baixos podem permanecer muito baixos em comparação com rendimentos mais altos em outros lugares.

Alternativa # 2: Mova para títulos de curto prazo.

Outra possibilidade de jogo defensivo são os títulos de curto prazo. Títulos de curto prazo quase invariavelmente pagam uma taxa de juros um pouco mais alta do que uma conta em dinheiro ou no mercado financeiro. Os títulos de curto prazo normalmente não variam muito de preço, mas permanece o fato de que, ao contrário de uma conta de poupança, um título de curto prazo pode diminuir de valor.

Prós: Normalmente oferecem um rendimento maior do que as taxas disponíveis para contas de poupança ou instrumentos do mercado monetário. À medida que as taxas sobem, os juros pagos aumentam com o tempo.

Contras: As taxas de curto prazo estão atualmente muito baixas e até mesmo os títulos de curto prazo podem cair em valor se as taxas aumentarem.

Alternativa # 3: uma escada de títulos.

Uma escada de títulos envolve a compra de uma série de títulos individuais (normalmente títulos do Tesouro, títulos municipais, títulos corporativos de grau de investimento ou até CD's) em uma variedade de datas de vencimento. À medida que cada um dos títulos amadurece, o investidor “transfere” os lucros para um novo título na extremidade mais distante do período de tempo de maturidade da escada. Em um ambiente de taxa crescente, isso permite que um investidor reinvista uma parte de sua carteira a taxas mais altas.

Prós: Não requer qualquer tempo de mercado por parte do investidor. Permite que um investidor em um ambiente de taxa crescente reintroduza sistematicamente a taxas mais altas.

Contras: Requer um investimento relativamente grande para efetivamente diversificar uma carteira de títulos individuais. Além disso, comissões e spreads bid / ask podem impactar negativamente os retornos. Além disso, não elimina o risco da taxa de juros, e as taxas de reinvestimento podem ser menores.

Alternativa # 4: Taxa de juros coberta por fundos e ETFs.

Os fundos hedge de taxa de juros e os ETFs geralmente possuem uma carteira de títulos (tesouraria, grau de investimento corporativo, empresas de alto rendimento) e vendem contratos futuros de títulos do tesouro e / ou tesouraria para compensar o risco de preços de títulos potencialmente mais baixos. . A idéia básica é que o fundo ou o ETF ofereça um atrativo rendimento de dividendos, compensando pelo menos algum risco de queda se as taxas de juros aumentarem.

Os investidores precisam fazer alguma pesquisa antes de investir em valores mobiliários protegidos por taxas de juros. Como a maioria desses títulos é relativamente nova, não há histórico disponível para avaliar como eles podem funcionar em um ambiente de taxas de juros em alta. Outras considerações incluem o rendimento de dividendos, o prazo médio dos títulos mantidos na carteira (títulos de longo prazo renderão mais, mas também experimentarão mais volatilidade de preços do que títulos de prazo mais curto), e volume e liquidez adequados.

Também os fundos e ETFs que detêm títulos privados e hedge através da venda de futuros de títulos do tesouro podem perder valor se o spread entre os rendimentos das obrigações corporativas e os rendimentos das obrigações do tesouro aumentar. Nesse caso, a carteira de títulos corporativos pode subir menos (ou cair mais) em valor do que o hedge oferecido pela posição curta da tesouraria.

Prós: Pode permitir que um investidor continue a obter rendimentos mais altos enquanto potencialmente compensa alguns ou todos os riscos associados a taxas de juros mais altas.

Contras: histórico limitado, tão difícil de avaliar a eficácia do recurso de cobertura. Além disso, muitos fundos cobertos por taxas de juros não são fortemente negociados.

Alternativa # 5: Instrumentos de taxa variável.

Como o nome indica, um "instrumento de taxa variável" é um título que não oferece uma taxa fixa de retorno ou juros. A taxa de juros que ele pagará pode variar com o tempo. Em um ambiente de taxas de juros em declínio, isso pode ser negativo por razões óbvias. No entanto, em um ambiente estável e especialmente em um ambiente de taxa crescente, esses instrumentos podem oferecer aos investidores uma proteção embutida contra taxas de juros crescentes. Existem dois tipos principais de instrumentos de taxa variável, portanto, vamos analisá-los individualmente.

Um investidor que pondere títulos com taxa variável precisa primeiro determinar se sua prioridade é maior rendimento, maior estabilidade de preços ou uma combinação dos dois.

Categoria de taxa variável # 1: títulos de taxa flutuante de grau de investimento.

Estes instrumentos são emitidos por empresas com grau de investimento com classificação de crédito BBB - ou superior. Em vez de pagar uma taxa de juros fixa, os títulos de taxa flutuante oferecem pagamentos de juros que são redefinidos periodicamente, com taxas vinculadas a um índice de taxa de juros representativo. A taxa de juros paga sobre esses títulos pode subir acima ou abaixo da taxa de juros inicial declarada quando o título foi emitido. Como resultado, se as taxas de juros aumentarem, os títulos de taxa flutuante de grau de investimento verão o nível de juros que eles pagam subir assim que a próxima data de redefinição da taxa.

Prós: A capacidade de gerar renda mais alta à medida que as taxas aumentam e o fato de que elas não devem cair de preço se as taxas de juros aumentarem, muito ao contrário de muitos outros tipos de títulos.

Contras: O principal negativo associado a flutuadores com grau de investimento é que, quando emitidos, geralmente oferecem rendimentos atuais que são significativamente mais baixos do que um bônus prefixado típico com o mesmo prazo de vencimento oferecido pelo mesmo emissor. Além disso, as perspectivas de valorização a longo prazo são desconhecidas e podem ser limitadas.

Categoria de taxa variável # 2: títulos de empréstimos bancários.

Um empréstimo bancário é a forma mais comum de capital de empréstimo para um negócio. Fundos de empréstimos bancários ou ETFs possuem uma carteira de empréstimos bancários. A taxa de juros oferecida por um fundo de empréstimo bancário ou ETF é redefinida quando as taxas de juros de curto prazo sobem. No entanto, os empréstimos bancários possuem classificações de grau de sub-investimento e apresentam um risco de crédito significativamente maior do que os títulos de taxa flutuante de títulos corporativos com grau de investimento. Essa taxa geralmente é definida a cada 30, 60 ou 90 dias. A principal atração para os investidores é que os tomadores com ratings mais baixos pagam uma taxa de juros maior do que os devedores com grau de investimento, de modo que os fundos de empréstimos bancários e os ETFs normalmente oferecem um rendimento de dividendos maior. Muitos empréstimos bancários têm um "cupom de cupom", que é a menor taxa de cupom que eles pagam, independentemente de onde estão as taxas de juros de curto prazo. Hoje, a maioria dos pisos de cupom está acima dos benchmarks de curto prazo, o que significa que a maioria dos empréstimos bancários não será beneficiada até que as taxas de curto prazo subam acima do piso.

Prós: Pode aumentar em valor, apesar de um aumento nas taxas e pode gerar maior renda à medida que as taxas aumentam.

Contras: Os empréstimos bancários não são à prova de recessão e o risco de inadimplência é maior. Os fundos de empréstimos bancários e o ETF tendem a ser voláteis.

Alternativa # 6: Compre ETF ou fundos inversos.

Todos os títulos discutidos até agora servirão principalmente para reduzir o risco da carteira e / ou para gerar rendimentos mais altos ao longo do tempo em um ambiente de taxa de juros crescente. Esta categoria de segurança é projetada especificamente para aumentar o valor à medida que as taxas de juros aumentam e os preços dos títulos caem. Esta categoria é para os comerciantes que querem especular sobre um aumento nas taxas de juros e para os investidores que desejam especificamente proteger o risco de sua carteira, devido a um aumento nas taxas de juros.

Prós: Pode gerar lucros à medida que as taxas de juros de longo prazo aumentam.

Contras: Fundos inversos e ETFs tendem a ser voláteis e uma entrada mal cronometrada pode prejudicar o retorno geral do portfólio. Eles são projetados para investidores experientes que entendem dos riscos.

A má notícia é que o aumento e / ou altas taxas de juros podem criar risco para traders e investidores. A boa notícia é que, graças à variedade de instrumentos de negociação agora disponíveis, você não precisa apenas "sentar e aceitar" agora que as taxas de juros começaram a subir. As chaves para se proteger contra as taxas crescentes são:

Avalie quanto um aumento nas taxas pode afetar seu portfólio atual. Decida se você deseja reduzir o risco da taxa de juros, eliminar o risco da taxa de juros ou lucrar com as taxas crescentes. Escolha o instrumento ou instrumentos que melhor atinjam seus próprios objetivos de cobertura.

Gestão de risco de taxa de juros com swaps e estratégias de hedge.

Os swaps de taxa de juros e outras estratégias de hedge há muito tempo fornecem uma maneira de as partes ajudarem a gerenciar o impacto potencial em suas carteiras de empréstimos de mudanças que ocorrem no ambiente de taxas de juros. Um swap de taxa de juros padrão é um contrato entre duas partes para trocar um fluxo de fluxos de caixa de acordo com termos pré-estabelecidos. Em essência, a transação envolve custos de negociação associados a dois tipos diferentes de empréstimos - geralmente trocando os termos de um empréstimo com taxa flutuante por aqueles de um empréstimo com taxa fixa ou vice-versa.

Os mutuários podem ter objetivos específicos ao escolher participar de um swap de taxa de juros ou estratégia de hedge relacionada. Por exemplo, o objetivo pode ser reduzir a despesa de juros de um determinado empréstimo trocando uma taxa fixa mais alta por uma taxa flutuante mais baixa. Alternativamente, um tomador pode querer cobrir o risco de taxa de juros existente relacionado ao potencial de que as taxas subirão no futuro. Isso é feito trocando-se os termos de um empréstimo com taxa variável existente por um empréstimo com taxa fixa que trava a taxa de juros de um empréstimo para a duração do empréstimo.

Uma distinção importante de um swap de taxa de juros em comparação com outros tipos de transações financeiras é que o principal nunca é trocado. O swap representa um acordo para trocar fluxos de caixa de juros ao longo do tempo. Os swaps de taxas de juros são totalmente personalizáveis com termos flexíveis. O contrato é legalmente separado do item coberto, e nenhum prêmio inicial é necessário para executar um swap.

Este documento fornece uma visão geral do funcionamento de swaps de taxa de juros e estratégias relacionadas que indivíduos ou entidades podem querer considerar para ajudar a gerenciar o risco da taxa de juros. Isso inclui uma discussão sobre como o ambiente de taxa de juros pode afetar quaisquer decisões tomadas sobre swaps ou estratégias de hedge relacionadas.

Considerações fundamentais sobre taxa de juros.

Os swaps de taxa de juros normalmente envolvem a negociação de uma estrutura de empréstimos com taxa variável para um com uma taxa fixa ou vice-versa. Antes de considerar a viabilidade de perseguir um swap de taxa de juros, é importante entender alguns fundamentos subjacentes sobre empréstimos e como eles podem influenciar uma estratégia de swap.

Os empréstimos geralmente podem ser estruturados com uma taxa flutuante ou uma taxa de juros fixa. Cada um vem com suas próprias vantagens e desvantagens.

Esses são fatores que precisam ser considerados não apenas na primeira obtenção de um empréstimo, mas também quando se considera trocar um empréstimo por um com termos diferentes.

Outra consideração é o estado atual do mercado de taxas de juros. Embora a direção futura das taxas de juros não seja previsível, as tendências históricas podem fornecer algumas orientações sobre possíveis tendências futuras. Isso pode afetar uma estratégia de hedge.

Por que considerar um swap de taxa de juros?

Há vários motivos pelos quais uma troca de taxa de juros pode ser considerada:

Para bloquear uma taxa de juros fixa, aproveitando-se de um ambiente favorável e removendo o risco da taxa de juros como uma consideração.

Reduzir as despesas correntes com juros trocando por uma taxa flutuante inferior à taxa fixa atualmente paga sem ter que refinanciar um empréstimo e pagar os custos associados.

Para combinar de forma mais eficaz os ativos e passivos sensíveis à taxa de juros.

Para diversificar melhor os riscos financeiros em uma carteira de empréstimos, convertendo uma carteira de empréstimos de todos os fixos ou todos variáveis para um mix dos dois.

Alterar a composição da taxa de juros de um empréstimo atual sem enfrentar a despesa associada ao reembolso ou à emissão de novas dívidas.

Mecânica de uma troca de taxa de juros.

Um swap de taxa de juros representa um produto derivado. Quando duas partes concordam com um swap de taxa de juros, estão negociando acordos de taxa de juros. Em um caso típico, um tomador de empréstimo que atualmente possui um empréstimo com uma taxa de juros variável arranja com uma contraparte (como o Banco dos EUA) para trocar termos de empréstimo, trocando a taxa variável por uma taxa fixa. O mutuário pagará uma taxa fixa mais qualquer spread aplicado ao proxy usado para determinar a taxa variável. Em contrapartida, a contraparte fornece o pagamento da taxa de empréstimo (não incluindo qualquer spread), de modo que a parcela de juros é, em essência, cancelada para o mutuário.

A troca inclui apenas fluxos de caixa de juros ao longo do tempo, sem o principal envolvido. Cada parte está simplesmente trocando sua obrigação existente pela obrigação desejada. A taxa fixa é baseada em uma média de taxas flutuantes futuras esperadas.

Aqui está um exemplo simples de como funciona um acordo de swap de taxa de juros.

Uma empresa familiar emprestou US $ 5 milhões usando um empréstimo a taxa variável e agora está interessada em trancar uma taxa fixa. Seu empréstimo a taxa variável tem um preço de 2,17% (a taxa atual da LIBOR 1 é de 0,17% + um spread de 2%). Chega-se a um acordo para pagar 1,5% a mais para bloquear uma taxa fixa. Com efeito, a empresa concorda em pagar juros sobre seu empréstimo a uma taxa de 3,5% (o spread de 2% mais 1,5% de prêmio para fixar a taxa de juros). O empréstimo a taxa variável menos o spread (atualmente em 0,17%, mas sujeito a alterações) passa a ser de responsabilidade da contraparte, geralmente uma instituição financeira. O mutuário não corre mais riscos de mudanças no empréstimo de taxa variável. Não há troca de valores do principal.

Outros termos que orientam a mecânica da transação incluem:

O valor nocional do principal (não o principal em si)

A data efetiva, a data de término e as datas de pagamento do empréstimo.

Estratégias adicionais de cobertura para mutuários.

Uma troca direta de uma taxa de juros por outra é apenas uma estratégia que pode ser adotada. Dependendo das circunstâncias, outras abordagens podem ser mais apropriadas. Aqui estão alguns exemplos de diferentes estratégias que podem ser consideradas:

Cobertura Parcial (Estratégia de Taxa Mista)

Isso permite que um tomador use uma combinação de empréstimos de taxa fixa e de taxa variável para gerenciar o risco da taxa de juros. Por exemplo, considere um indivíduo ou entidade que precise emprestar US $ 10 milhões de dólares. O mutuário pode bloquear uma taxa fixa e limitar o risco da taxa de juros, ou usar uma taxa variável como forma de economizar despesas de juros, desde que as taxas não subam significativamente.

Outra opção é usar uma abordagem mista, protegendo as taxas variáveis bloqueando uma taxa fixa para uma parte do empréstimo. Por exemplo, um swap de taxa de juros poderia ser executado por US $ 6 milhões do empréstimo usando um swap de taxa de juros, enquanto os US $ 4 milhões restantes são colocados em um empréstimo de taxa variável. Isso permite que o tomador experimente uma taxa combinada menor do que a taxa fixa, reduzindo a despesa de juros pelo período do empréstimo. Se em algum momento o mutuário optar por trocar a parte variável do empréstimo, isso pode ser feito com um custo menor do que seria o caso se o empréstimo inteiro fosse baseado em uma taxa variável. Dependendo do ambiente da taxa de juros, o mutuário pode obter economias significativas usando essa estratégia combinada.

Combine e estenda a estratégia.

Um desdobramento da estratégia de taxa combinada é considerar o refinanciamento de um empréstimo a taxa fixa antes do vencimento do prazo desse empréstimo. Termos de empréstimos comerciais são muitas vezes por um número limitado de anos. No momento em que o empréstimo amadurece, o mutuário deve refinanciar ou pagar o saldo do empréstimo. Se o ambiente da taxa de juros é favorável antes do vencimento do empréstimo, mas o risco de taxas mais altas no momento em que o prazo termina é alto, pode ser benéfico refinanciar o empréstimo antes do vencimento do prazo. Mesmo que uma penalidade de pré-pagamento de swap seja devida pelo refinanciamento antecipado, a penalidade pode ser combinada à nova taxa. Isso poderia gerar economias importantes, eliminando o risco de pagar despesas de juros mais altas no futuro e a necessidade de pagar uma taxa inicial.

Estratégia de limite de taxa de juros.

Mutuários que estão interessados em tirar proveito de baixas taxas, por vezes, hesitam em procurar um empréstimo devido ao risco de que as taxas subam no caminho. A despesa de juros pode ser a diferença para determinar se um investimento que deve ser financiado será, em última análise, lucrativo para o mutuário. Para ajudar a eliminar a incerteza da taxa de juros, usando uma estrutura de taxa variável, os termos podem ser organizados (para um prêmio adicional) que permitem ao mutuário definir uma taxa de juros máxima (teto). A taxa de juros aplicável, que irá flutuar, é limitada. Mesmo que as taxas excedam o teto, o mutuário não pagaria juros maiores que o teto. Isso pode eliminar o potencial de maiores despesas com juros no futuro, ao mesmo tempo em que ainda mantém a possibilidade de menores despesas com juros, quando as taxas de juros permanecem baixas.

Bloqueio de taxa de avanço.

Usando essa estratégia, o mutuário pode organizar uma série de empréstimos ao longo de vários anos e fixar uma taxa de juros pré-determinada. A taxa será maior do que a taxa atual de mercado, mas pode ser uma maneira apropriada de se proteger contra um aumento significativo nas taxas que ocorrem no futuro.

Avaliando o ambiente da taxa de juros.

Qualquer estratégia de swap ou hedge precisa levar em conta as perspectivas para as taxas de juros. Ao mesmo tempo, é importante notar que as tendências das taxas de juros são inerentemente imprevisíveis. As tendências históricas mostram que as taxas podem subir ou cair rapidamente em determinados ambientes. Quando tais mudanças dramáticas ocorrem, os tomadores de empréstimos podem ser pegos de surpresa. A proteção de posições para se preparar para possíveis mudanças nas taxas de juros pode ser uma estratégia eficaz. Os mutuários precisam considerar o estado atual do ambiente de taxas de juros, à medida que determinam uma estratégia adequada para sua carteira de empréstimos.

Nos últimos anos, as taxas de juros pairaram perto de níveis historicamente baixos. Isso criou condições favoráveis para os mutuários, independentemente de escolherem empréstimos de taxa fixa ou taxa variável. O período prolongado de taxas baixas tornou o empréstimo a taxa variável particularmente atraente. Este ambiente provavelmente não continuará indefinidamente. Uma lição do passado é que um aumento dramático nas taxas de juros pode ocorrer em um curto período de tempo. Existem numerosos exemplos. Entre dezembro de 1976 e dezembro de 1978, a taxa efetiva do Fed Funds 2 subiu de 4,17% para 10,84%. A taxa do Fed Funds ficou abaixo de 8% em junho de 1980 e no final daquele ano havia subido para 20,89%. De junho a dezembro de 1985, a taxa dos Fed Funds subiu de 7,95% para 13,46%. Mais recentemente, de junho de 2004 a setembro de 2006, a taxa aumentou de 0,94% para 5,27%. Todos fornecem exemplos de que os picos de taxa de juros podem ocorrer em curto prazo e, muitas vezes, sem muita atenção.

Mudança na taxa de juros do Fed.

Fonte: Conselho de Governadores do Sistema da Reserva Federal dos EUA (US Federal Reserve System)

Áreas sombreadas indicam recessões nos EUA - pesquisa de 2015. esperada.

Nesse ambiente atual de baixa taxa de juros, os tomadores de empréstimos que dependem cada vez mais de empréstimos com taxa variável podem considerar trocar por um empréstimo com taxa fixa para ajudar a administrar o risco da taxa de juros. Essa é uma maneira de garantir taxas de juros ainda baixas.

Nas circunstâncias em que as taxas de juros estão em níveis mais altos, os mutuários podem considerar trocar seus empréstimos com taxas fixas por taxas mais altas para empréstimos a taxas variáveis, buscando aproveitar o potencial para melhorar o ambiente de taxas de juros. Tenha em mente, no entanto, que as tendências futuras da taxa de juros são difíceis de prever.

Adequação para swaps de taxa de juros e estratégias de hedge.

Mudanças nos requisitos de adequação foram implementadas para swaps de taxa de juros como parte da Reforma de Dodd-Frank Wall Street e Lei de Proteção ao Consumidor de 2010, por exemplo, requisitos de patrimônio líquido devem ser atendidos para participar do tipo de transações discutidas neste documento . Um profissional financeiro pode fornecer mais detalhes sobre os requisitos de adequação para participar de swaps de taxa de juros ou estratégias relacionadas.

Riscos associados a transações com derivativos.

É importante estar ciente dos riscos inerentes a quaisquer transações relacionadas a swaps de taxa de juros e estratégias de hedge relacionadas. Esses incluem:

Custos de oportunidade & ndash; o bloqueio em uma taxa fixa pode resultar em despesas com juros mais altas do que a média da taxa flutuante durante o mesmo período.

Potencial Mark-to-Market (Make-Whole) & ndash; Se o swap for desfeito antes do vencimento e as taxas de juros tiverem caído, o mutuário poderá estar sujeito a um custo de rescisão.

Luidity & amp; Risco de precificação de crédito & ndash; o contrato derivativo é separado e distinto do empréstimo subjacente. Não cria qualquer compromisso de emprestar ou atuar como fonte de financiamento. Ele representa um hedge de mudanças em um índice de taxa variável apenas, não um hedge do preço de crédito real no empréstimo subjacente. Especialmente nos casos em que a maturidade do contrato de derivativo se estende além da data de vencimento do empréstimo, o risco de liquidez pode resultar de uma falha do financiamento subjacente a ser estendido juntamente com o potencial de alterações no preço do crédito em qualquer data de renovação / alteração.

Risco Básico & ndash; É possível que as mudanças no índice de taxa variável utilizadas no contrato derivativo não espelhem perfeitamente as mudanças nas taxas variáveis usadas para definir o preço do empréstimo subjacente.

Liquidação & ndash; existe o risco de a contraparte não efetuar os pagamentos exigidos.

Tax & amp; Questões Contábeis & ndash; qualquer pessoa física ou jurídica que contrata uma transação de derivativos é fortemente encorajada a consultar os consultores fiscais, jurídicos e contábeis para determinar o tratamento tributário e contábil apropriado.

A necessidade de gerenciar efetivamente as despesas com juros é uma parte importante de qualquer plano de empréstimo. O objetivo pode ser limitar a despesa de juros ou obter um grau de certeza sobre a extensão dos pagamentos de juros futuros. Administrar uma carteira de empréstimos pode ser um desafio, dada a imprevisibilidade inerente das tendências das taxas de juros. Os swaps de taxa de juros e outras estratégias de hedge são ferramentas que os tomadores de empréstimos podem usar para tentar reduzir a despesa de juros e / ou mitigar o risco da taxa de juros.

A Reserva de Private Client do Banco dos EUA pode alavancar as capacidades do Grupo de Produtos Derivados dos Mercados de Capitais dos EUA. Essa equipe de especialistas experientes está focada no fornecimento de estratégias e produtos de gerenciamento de taxas de juros para o alto patrimônio do Banco dos EUA e para os clientes de banco corporativo mais amplos. Ao fornecer nossas próprias capacidades profissionais nessa área especializada, o Banco dos EUA oferece o potencial de acesso mais econômico a swaps e outras estratégias de taxa de juros que exigem o trabalho de uma equipe de derivativos.

Outra consideração importante é a qualidade de crédito da contraparte em qualquer transação com derivativos de taxa de juros. Um perfil de crédito forte pode oferecer o potencial de redução do risco de contraparte (redução do risco de liquidação) nas transações de derivativos.

Nossos profissionais do Grupo de Produtos Derivativos podem trabalhar diretamente com os clientes para revisar uma carteira de empréstimos existente. Forneceremos uma avaliação do ambiente de taxas de juros e discutiremos possíveis estratégias para posicionar o portfólio de maneira consistente com seus objetivos.

Diretor Administrativo da Banking, Colorado, a Reserva de Private Client do Banco dos EUA.

Vice Presidente, Derivative Products Group, EUA Bancorp Capital Markets.

1 O London Interbank Offered Rate, uma taxa de juros de referência que alguns bancos cobram por empréstimos de curto prazo. Isso é comumente usado para calcular taxas em uma variedade de empréstimos.

US Search Desktop.

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Xnxx vedios.

Trazer de volta o layout antigo com pesquisa de imagens.

sim: a única possibilidade (eu acho) enviar todas as informações para (alienvault.

Desinformação na ordem DVD.

Eu pedi DVD / Blueray "AL. A confidencial" tudo que eu consegui foi Blue ray & amp; um contato # para obter o DVD que não funcionou. Eu encomendo minha semana com Marilyn ____DVD / blue ray & amp; Eu peguei os dois - tolamente, assumi que o mesmo se aplicaria a L. A.___ETC não. Eu não tenho uma máquina de raio azul ----- Eu não quero uma máquina de raio azul Eu não quero filmes blueray. Como obtenho minha cópia de DVD de L. A. Confidential?

yahoo, pare de bloquear email.

Passados vários meses agora, o Yahoo tem bloqueado um servidor que pára nosso e-mail.

O Yahoo foi contatado pelo dono do servidor e o Yahoo alegou que ele não bloquearia o servidor, mas ainda está sendo bloqueado. CEASE & amp; DESISTIR.

Não consigo usar os idiomas ingleses no e-mail do Yahoo.

Por favor, me dê a sugestão sobre isso.

Motor de busca no Yahoo Finance.

Um conteúdo que está no Yahoo Finance não aparece nos resultados de pesquisa do Yahoo ao pesquisar por título / título da matéria.

Existe uma razão para isso, ou uma maneira de reindexar?

Procure por "turkey ******" imagens sem ser avisado de conteúdo adulto ou que o mostre.

O Yahoo está tão empenhado em atender os gostos lascivos das pessoas que nem posso procurar imagens de uma marca de "peitos de peru" sem ser avisado sobre conteúdo adulto? Apenas usar a palavra "******" em QUALQUER contexto significa que provavelmente vou pegar seios humanos em toda a página e ter que ser avisado - e passar por etapas para evitá-lo?

Aqui está minha sugestão Yahoo:

Invente um programa de computador que reconheça palavras como 'câncer' ou 'peru' ou 'galinha' em uma frase que inclua a palavra '******' e não assuma automaticamente que a digitação "***** * "significa que estou procurando por ***********.

Descobrir uma maneira de fazer com que as pessoas que ESTÃO procurando *********** busquem ativamente por si mesmas, sem assumir que o resto de nós deve querer ************************************************ uma palavra comum - ****** - que qualquer um pode ver qualquer dia em qualquer seção de carne em qualquer supermercado em todo o país. :(

Aqui está minha sugestão Yahoo:

Por que, quando eu faço login no YahooGroups, todos os grupos aparecem em francês ?!

Quando entro no YahooGroups e ligo para um grupo, de repente tudo começa a aparecer em francês? O que diabos está acontecendo lá ?! Por alguma razão, o sistema está automaticamente me transferindo para o fr. groups. yahoo. Alguma ideia?

consertar o que está quebrado.

Eu não deveria ter que concordar com coisas que eu não concordo com a fim de dizer o que eu acho - eu não tive nenhum problema resolvido desde que comecei a usar o Yahoo - fui forçado a jogar meu antigo mensageiro, trocar senhas, obter novas messenger, disse para usar o meu número de telefone para alertar as pessoas que era o meu código de segurança, receber mensagens diárias sobre o bloqueio de yahoo tentativas de uso (por mim) para quem sabe por que como ele não faz e agora eu obter a nova política aparecer em cada turno - as empresas costumam pagar muito caro pela demografia que os usuários fornecem para você, sem custo, pois não sabem o que você está fazendo - está lá, mas não está bem escrito - e ninguém pode responder a menos que concordem com a política. Já é ruim o suficiente você empilhar o baralho, mas depois não fornece nenhuma opção de lidar com ele - o velho era bom o suficiente - todas essas mudanças para o pod de maré comendo mofos não corta - vou relutantemente estar ativamente olhando - estou cansado do mudanças em cada turno e mesmo aqueles que não funcionam direito, eu posso apreciar o seu negócio, mas o Ameri O homem de negócios pode vender-nos ao licitante mais alto por muito tempo - desejo-lhe boa sorte com sua nova safra de guppies - tente fazer algo realmente construtivo para aqueles a quem você serve - a cauda está abanando o cachorro novamente - isso é como um replay de Washington d c

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Um derivativo é um contrato que deriva seu valor do desempenho de uma entidade subjacente. Essa entidade subjacente pode ser um ativo, índice ou taxa de juros, e geralmente é chamada simplesmente de "subjacente".

Derivativos podem ser usados para diversos fins, incluindo seguro contra movimentos de preços (hedge), aumento da exposição a movimentos de preços para especulação ou acesso a ativos ou mercados de outra forma difíceis de negociar.

Alguns dos derivativos mais comuns incluem contratos futuros, opções, swaps e variações desses, como obrigações de dívida colateralizada sintética e swaps de default de crédito. A maioria dos derivativos é negociada no mercado de balcão (fora da bolsa de valores) ou em uma bolsa de valores, como a Bolsa de Valores de Bombaim, enquanto a maioria dos contratos de seguro se transformou em uma indústria separada. Derivativos são uma das três principais categorias de instrumentos financeiros, sendo os outros dois ações (ou seja, ações ou ações) e dívida (ou seja, títulos e hipotecas).

O exemplo mais antigo de um derivado na história é pensado para ser o antigo filósofo grego Thales atestado por Aristóteles, que obteve lucro em azeitonas. A origem histórica mais recente é a loja Bucket (mercado de ações) que foi banida há um século.

Derivativos são contratos entre duas partes que especificam condições (especialmente as datas, valores e definições resultantes das variáveis subjacentes, as obrigações contratuais das partes e o valor nocional) sob os quais os pagamentos devem ser feitos entre as partes. Os ativos incluem commodities, ações, títulos, taxas de juros e moedas, mas também podem ser outros derivativos, o que adiciona outra camada de complexidade à avaliação adequada. Os componentes da estrutura de capital de uma empresa, por exemplo, títulos e ações, também podem ser considerados derivativos, mais precisamente opções, com o subjacente sendo os ativos da empresa, mas isso é incomum fora dos contextos técnicos.

Do ponto de vista econômico, os derivativos financeiros são fluxos de caixa, que são condicionados estocasticamente e descontados a valor presente. O risco de mercado inerente ao activo subjacente é associado ao derivado financeiro através de acordos contratuais e, portanto, pode ser negociado separadamente. O ativo subjacente não precisa ser adquirido. Os derivativos, portanto, permitem a quebra da propriedade e a participação no valor de mercado de um ativo. Isso também proporciona uma quantidade considerável de liberdade em relação ao projeto do contrato. Essa liberdade contratual permite modificar a participação no desempenho do ativo subjacente quase arbitrariamente. Assim, a participação no valor de mercado do subjacente pode ser efetivamente mais fraca, mais forte (efeito de alavancagem) ou implementada como inversa. Portanto, especificamente, o risco de preço de mercado do ativo subjacente pode ser controlado em quase todas as situações.

Existem dois grupos de contratos de derivativos: os derivativos de balcão (OTC) negociados privadamente, como swaps que não passam por uma bolsa ou outro intermediário, e derivativos negociados em bolsa (ETD) que são negociados através de bolsas de derivativos especializadas ou outras trocas.

Os derivativos são amplamente classificados pela relação entre o ativo subjacente e o derivativo (como forward, option, swap); o tipo de ativo subjacente (como derivativos de ações, derivativos de câmbio, derivativos de taxa de juros, derivativos de commodities ou derivativos de crédito); o mercado no qual eles negociam (como negociados em bolsa ou de balcão); e seu perfil de pagamento.

Derivativos podem, em geral, ser categorizados como & # 8220; bloqueio & # 8221; ou & # 8220; opção & # 8221; produtos. Os produtos de bloqueio (como swaps, futuros ou forwards) obrigam as partes contratuais aos termos durante a vigência do contrato. Produtos de opção (como swaps de taxa de juros) fornecem ao comprador o direito, mas não a obrigação de entrar no contrato nos termos especificados.

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